Morningstar anticipe une accélération marquée de l'activité de Woodside Energy au cours de la seconde moitié de la décennie. Selon l'analyste, le chiffre d'affaires du producteur australien de pétrole et de gaz pourrait progresser de plus de 30 % d'ici 2030, soit une croissance supérieure à celle de ses grands concurrents internationaux.
Cette projection repose sur la mise en service de nouveaux projets majeurs. Leur contribution devrait augmenter les volumes et transformer la génération de trésorerie. Morningstar estime que le flux de trésorerie disponible annuel pourrait dépasser 7 milliards de dollars après 2030, ce qui représenterait une hausse de 300 % par rapport au niveau de 2025.
L'analyste considère que le marché reste trop prudent sur le dossier. Son estimation de juste valeur s'établit à 44 dollars australiens, alors que l'action évoluait à 32,12 dollars après un recul de 0,6 % dans la séance. Cet écart constitue la base de la thèse de sous-évaluation, mais il dépend fortement des hypothèses de prix de l'énergie, de coûts et de calendrier des projets.
À court terme, le titre bénéficie de la remontée du pétrole liée aux tensions au Moyen-Orient. Après une hausse de 2,6 % lors de la séance précédente, Woodside se dirige vers un gain hebdomadaire de 2,8 %, qui mettrait fin à trois semaines consécutives de baisse. Depuis le début de l'année, l'action progresse de 36,2 %, contre 41,3 % pour Santos.
La perspective de flux de trésorerie plus élevés peut soutenir les investissements, la dette et les retours aux actionnaires. Elle s'accompagne néanmoins de risques d'exécution importants : dépassements de coûts, retards de mise en service, évolution des cours du pétrole et du gaz, ou conditions réglementaires.
Pour l'investisseur, l'objectif de 44 dollars ne doit donc pas être isolé de ses hypothèses. La valeur du titre dépendra de la capacité de Woodside à livrer ses nouveaux projets dans les budgets prévus et à convertir leur production en trésorerie, y compris dans un scénario énergétique moins favorable.
